期权市场交易员普遍押注，在一系列强于预期的经济数据以及美国总统唐纳德·特朗普放缓关税政策后，即将于周五发布的美国就业报告可能不会对标准普尔 500 指数产生重大影响。
根据 Piper Sandler & Co. 的期权定价模型，预计标普 500 指数在就业数据公布后的涨跌幅仅为 0.9%。这是自今年 2 月以来，就业数据发布前市场的最窄波动预期区间。过去一年中，就业报告公布后该指数的实际平均波动幅度为 1.3%，因此本周的预测值显得尤为异常。
今年 4 月初，特朗普推出了一系列针对全球贸易伙伴的新关税政策，一度引发投资者恐慌，并导致标普 500 指数跌入熊市区域。然而，过去几周内，特朗普政府要么暂停了这些关税，要么削减了大部分相关措施。
这种政策态度的转变，加上稳定的通货膨胀数据和强劲的就业岗位空缺数据，推动标普 500 指数逼近历史高点。目前，该指数仅比今年早些时候的历史峰值低 2.8%。
标普 500 指数 5 月上涨，基金削减波动性押注标普 500 指数在 5 月份大幅上涨 6.2%，创下自 1990 年以来 5 月份的最佳表现。在此背景下，包括对冲基金和机构交易员在内的大型投资者开始削减对波动性的押注。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，与芝加哥期权交易所（Cboe）波动率指数（VIX）挂钩的期货五周来首次出现净空头头寸。
近期数据中的意外利好也增强了市场信心。花旗集团美国经济意外指数（追踪新数据是否高于或低于华尔街预期）在 5 月底转为正值，这是自 2 月份以来的首次，当时标普 500 指数上一次创下纪录高位。与此同时，亚特兰大联储的 GDPNow 模型目前预测第二季度 GDP 环比增长率为 4.6%，扭转了第一季度 0.2% 的萎缩。
然而，并非所有市场参与者都放松警惕。摩根大通交易部门主管安德鲁·泰勒警告称，如果就业增长低于 10 万，标准普尔 500 指数可能下跌高达 3%。他估计这种情况发生的概率仅为 5%。
根据其团队的基准情景，若新增就业岗位增幅在 11.5 万至 13.5 万之间，该指数可能上涨 0.25% 至 1%。彭博经济学家轮询显示，市场预计 5 月份新增就业岗位为 13 万个，低于 4 月份的 17.7 万个，失业率预计将稳定在 4.2%。
巴克莱上调标普 500 指数目标价至 6,050 点与此同时，巴克莱银行周三将标普 500 指数的年底目标价从 5,900 点上调至 6,050 点，指出贸易紧张局势有所缓解，企业对 2026 年的前景预期有所改善。
此前，高盛和瑞银全球财富管理已于 5 月上调了类似的目标价，加拿大皇家银行资本市场和德意志银行本周也跟进调整。巴克莱还新增了 2026 年的预测，将年底指数目标设定为 6,700 点，并预计每股收益将达到 285 美元。
标普 500 指数最新收于 5,970.37 点，巴克莱的新目标价反映出约 1.32% 的潜在上涨空间。
上个月的反弹帮助该指数收复了 4 月份因贸易战担忧和经济衰退传闻而导致的损失。随着特朗普政府在贸易政策上立场软化，通胀水平低于预期，股市迎来了顺风环境。此外，企业盈利表现稳健，进一步支撑了市场的反弹势头。
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