Strategy（MSTR）宣布其 Stride（STRD）优先股的初始定价，并将发行规模从原计划的 2.5 亿美元大幅扩大至 10 亿美元。新增资金将主要用于公司常规的 BTC 采购，而此次融资则吸引部分特定投资者参与。
STRD 是 Strategy 推出的一种全新的融资工具，其发行规模的扩大为公司在 BTC 采购方面提供了更大的灵活性，同时覆盖部分运营成本。最初，STRD 计划仅向少数投资者发行 250 万股，但最终发行量增至 1,176.47 万股，成为该公司历史上规模最大的 IPO。
STRD 首发推出折扣优惠STRD 的初始售价定为 85 美元，发行和销售计划于 6 月 10 日进行，具体取决于最终成交条件的完成情况。这些股票的清算优先价格为 100 美元，因此首次出售时的折扣被视为一种吸引投资者的策略。
本次发行的 STRD 股票为 10.00% A 轮永续优先股，共计 11,764,700 股。预计此次发行的总收益将达到 9.797 亿美元（不包括承销商的折扣和佣金）。所得款项将主要用于 BTC 的新收购以及一般企业用途。
STRD 持有人将享有 10% 的股息回报率，但该股息并非强制性支付，而是取决于市场条件。如果宣布派息，股息将按季度支付。
此外，Strategy 近期增加了每周小额 BTC 采购频率，使其持有的 BTC 总量达到 580,250 枚。
Strategy 押注 STRD 推动股票增长此次 10 亿美元的优先股发行规模远远超过之前的 STRK 和 STRF 发行记录。一方面，这表明 Strategy 在融资方面展现出更大的吸引力；另一方面，也引发了市场对其创始人 Michael Saylor 是否需要更具创意的方式来维持 BTC 购买策略的讨论。
若此次发行成功，Strategy 将有能力收购近 10,000 枚 BTC。目前，公司每周的 BTC 采购量并未设定固定上限，主要取决于其他股票类型的需求。通常，采购资金由 MSTR 普通股及 STRF 和 STRK 混合提供支持。
在定价公告发布后，MSTR 普通股交易价为 386.60 美元，STRF 股价从近期高点 107 美元回落至 100 美元，STRK 则交易于 101.64 美元。与此同时，BTC 价格也从近期 11.2 万美元的高点有所回调，导致上述三种股票均低于 2025 年的峰值。
STRD 的风险状况也使其他资产显得更为安全和有吸引力。对于部分潜在投资者而言，STRD 的性质类似于垃圾债券——其折价和潜在被动收入使其与高风险债券类似。几天后即将进行的 IPO 将进一步测试机构对 Strategy 的 BTC 最大化策略的兴趣。
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